德银超法巴成欧洲大行资产216万亿欧

2018年12月07日 来源:

德银超法巴成欧洲大行资产2.16万亿欧元

北京时间3月27日下午消息,当其它银行都在削减资产负债表的时候,德意志银行却在不断增加资产。彭博社统计数据显示,2011年德银资产增加14%至2.16万亿欧元(2.88万亿美元),超过法巴银行,五年来首次成为欧洲大行。

德银CEO约瑟夫-阿克尔曼(Josef Ackermann)称限制银行规模的提议具有误导性,当他5月卸任时,德银的资产负债表规模相比2006年已经增长了40%,并超过了德国经济规模的80%。在欧洲10家大银行中,德银的杠杆率排名第二,资本率排倒数第三,尽管阿克尔曼提升了资金储备并减轻了对借入资本的依赖。

在柏林银行投资公司(Landesbank Berlin Investment)管理着150亿美元资金的鲁茨-罗梅耶(Lutz Roehmeyer)表示:德银一直以来坚决反对缩减其资产负债表,这是可以理解的,杠杆率越高,时机好时的回报也就越高,他们希望尽可能较少削减资产,以尽限度发展业务。

高杠杆率也让德银的营收更加波动,对市场波动更加敏感。2009年债市上涨时,德银的平均权益收益率曾达到14.6%,接下来的2010年,由于欧洲主权债务危机爆发,这一盈利能力衡量标尺降到了5.5%,去年为8.2%。

德银目前的市净率,即股价与每股资产净值的比值仅为0.65,这意味着投资者认为该行的价值并没有德银自己所说的那么高。在全球50家市值接近的银行中,德银的市净率排名倒数第七。

意大利金融信贷银行(Mediobanca SpA)驻伦敦银行业分析师克里斯托芬-惠勒(Christopher Wheeler)表示:毫无疑问,杠杆率和资本不足正在影响德银的估值。他给予德银股票弱于大盘评级。

不过,受益于欧洲央行轮长期在融资操作(LTRO)的三年期低息贷款,去年12月21日以来,德银股票累计上涨37%,高于彭博欧洲银行和金融机构指数20%的涨幅。

罗梅耶表示,德银之所以能维持较低的资本率并借入更多以提高回报,是因为客户相信德国政府永远不会破产,这也将反应在该公司的股价表现和融资成本上。在10家的银行中,德银债务的互换违约掉期(CDS)价格要比除了汇丰以外的任何一家都低。

惠誉去年12月以德国支持银行的能力和习惯为由,维持德银展望稳定。

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