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铜价反弹仍可上海莱士持有股票期建

2019-01-12 09:51:25

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  【投诉】提要随着市场恐慌情绪缓和,铜市将重新回到基本面主导。

  下游消费回暖,配合供给端增量较小的强有力支持,铜价料迎来1波强势反弹。

  图为上期所铜库存年初以来伦铜已累计下跌8.3%,上周受宏观面影响,铜价更是大幅下跌。

  但笔者认为,中美发生贸易战的可能性较小,随着市场恐慌情绪和缓,铜市将重新回到基本面主导

铜价反弹仍可上海莱士持有股票期建

  下游消费回暖,配合供给端增量较小的强有力支撑,铜价反弹仍可期。

  市场恐慌情绪逐渐缓和我国1—2月经济数据表现靓丽,规模以上工业增加值累计同比为7.2%,城镇固定资产投资累计同比为7.9%,均好于预期及前值。

  微观参数发电量1—2月共10460亿千瓦时,同比增长12.3%,2017年同比增长6.3%。

  房地产开发投资同比增长9.9%,增速比去年全年提高2.9个百分点。

  作为全球的铜需求国,市场前期对于我国需求的担忧释放,乐观情绪支撑铜价。

  美联储3月21日如期加息25个基点,美元利多出尽,对铜价存在一定的支撑。

  近期贸易摩擦加重,3月22日特朗普签署对华贸易备忘录,对我国带来孩子的无情;过多的干涉500亿美元商品征收关税,市场一度恐慌情绪蔓延,上周五全球股市、商品期货市场多数遭受重创。

  笔者认为,从体量上看,500亿美元对两国经济的影响均较小。

  另外,特朗普发动贸易保护的背景是美国贸易逆差不断扩大。

  美国1月贸易逆差扩大至566亿美元,创2008年10月以来新高,其中对华逆差创2015年9月以来新高。

  但贸易逆差非一时构成,是经过长时间的企业利益、产品竞争力多方面因素构成的稳定贸易结构,特朗普仅通过贸易关税并不能从根本上解决贸易逆差问题,相反可能会令美国通胀水平走高,进而加快加息节奏,给本已债务高企的美国还息更大压力。

  美国深知长时间贸易战将令双方经济受挫,因此签署备忘录更可能是一个谈判筹码,双方在接下来大几率将达成协议。

  手里有钱好办事因此2018年贸易磨擦会有所增加,阶段性对铜价构成打压,但贸易战的可能性较小。

  后期待市场恐慌情绪减退,铜价或迎来反弹。

  中短期基本面向好在欧洲铜峰会上,矿商表示开发新项目方面面临更大的障碍,需更加关注社会关系和水资源的可用性。

  仅考虑2018年,预计矿山新建或投产项目增量仅46万吨左右,此增量大约是2017年全球铜矿产量的下滑量。

  主要来自Escondida在去年四季度投产的Los Colorados拓展项目,预计增量在19万吨。

  南方铜业Toquepala扩展项目二季度投产,预计2018年增长4万吨。

  嘉能可重启Katanga铜矿,2018年料出产15万吨铜。

  量子旗下的Cobre Panama铜矿项目将在2018年试产,达产后目标产量为32万吨。

  罢工干扰仍存,但不必过度解读。

  近期,智利Antofagasta旗下的Los Permet矿山计划罢工事件,2017年该矿产量为34.38万吨。

  据欧洲铜峰会报导,2018年智利约有3

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